Принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Отмечается необходимость оценки не только коммерческой и бюджетной эффективности проектов, но и общественной для национальной экономики , региональной и отраслевой эффективности. Правила расчёта этих показателей эффективности подробно рассматриваются см. Однако реализуемость проектов с позиции СБВУ не обсуждается. Действительно, говорить о рисках нарушения условий финансовой реализуемости проектов с позиций экономики России, таких регионов как Краснодарский край или Московская область, а также с позиций таких отраслевых структур как Газпром, бессмысленно. Вряд ли найдутся такие инвестиционные проекты, реализация которых способна опустить накопленное сальдо подобных СБВУ до нуля. Основной критерий финансовой реализуемости неотрицательность минимума накопленного сальдо , а также дополнительные оценки например, коэффициент покрытия ссудной задолженности являются удобными и надёжными инструментами проверки осуществимости проектов для отдельных хозяйствующих субъектов, возможности которых ограничены. В этом отношении практически любые СБВУ значительно превосходят отдельные предприятия по своей способность реализовать тот или иной проект. Иными словами, проблема эффективности проектов примерно одинаково остра как для СБВУ, так и для их подразделений. Но то, что является сложной или даже неразрешимой проблемой для отдельного субъекта, для большинства СБВУ не представляет сложности — средства в необходимом объёме или уже есть, или их можно получить в кредит как солидному заёмщику с обеспеченным залогом. В то же время считать любые проекты безусловно реализуемыми для СБВУ также не следует.

Инвестиционный менеджмент. Автор: Краева М.И., редактор: Александрова Л.И.

Достаточно ли имеющихся в настоящее время помещений, оборудования и персонала для реализации регионального инвестиционного проекта. В случае если в технологическую цепочку встроены иные организации, необходимо описать их роль в реализации регионального инвестиционного проекта. Раздел также содержит расчет себестоимости продукции и сведения об объемах производства продукции; 1.

Оценка эффективности инвестиционного проекта. Инвестиционные проекты можно оценивать по многим критериям – с Она определяется с целью проверки финансовой реализуемости проекта и заинтересованности в нем.

Отношение средней прибыли к средним инвестициям дает нам значение бухгалтерской или простой рентабельности инвестиций по проекту — . Это, наверное, самый простой метод оценки инвестиций, но он имеет ряд особенностей — не учитывает неденежный характер амортизации и временную стоимость денег. Также надо понимать, что в основе расчета проекта данные отчета о прибылях и убытках, которые не учитывают динамику притоков и оттоков денежных средств, то есть планируемые условия торговли и закупок.

Индекс прибыльности — часто оказывается сложным для понимания и интерпретации показателем, инвестору интересно сравнивать его с альтернативами вложениями. Понятным его может сделать соотнесение с понесенными инвестиционными затратами за период проекта, это даст возможность сопоставить результаты проекта с результатами компании в целом, с отдельными ее направлениями или с вложениями в ценные бумаги или депозиты. Для более общего случая, когда инвестиции в проект не исчерпываются нулевым периодом и могут осуществляться также в течение прогнозного периода, формула представлена ниже: Как видно из формулы, для оценки индекса прибыльности с инвестициями не только на начальном периоде, инвестиционный поток также дисконтируется.

Оценка реализуемости инвестиционного проекта Инвестиционный проект может иметь положительный и все остальные критерии оценки инвестиционных проектов по результатам выше пороговых значений, но оказаться не реализуемым. Причиной этого говоря только о финансовых моментах могут стать кассовые разрывы , если в какой-то момент времени согласно прогнозу предприятию потребуется произвести какие-либо критически важные платежи, а на счетах не оказывается денег — реализация проекта окажется под вопросом.

До тех пор, пока в схему прогнозирования не будут добавлены новые источники финансирования, например, заем учредителя или кредит, проект будет нереализуем. Для оценки по этому критерию рассчитывают сальдо денежных потоков: Инвестиционный проект финансово реализуем, если накопленное сальдо на конец каждого периода расчета имеет положительное значение. В противном случае требуется дополнительное финансирование. В свою очередь условия и стоимость дополнительного финансирования могут повлиять и на дальнейшую реализуемость проекта и на критерии эффективности проекта.

Математические и инструментальные методы экономики Количество траниц: Основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Определение и виды эффективности инвестиционных проектов. Основные принципы оценки эффективности. Общая схема оценки эффективности. Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки и осуществления проекта.

Рассмотрим методы оценки инвестиционного проекта, а также Статьи · Финансовый анализ; Методы оценки инвестиционных проектов . реализуемость проекта и на критерии эффективности проекта.

Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов 5. Определение и виды эффективности инвестиционных проектов Эффективность — категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт ВВП , который затем делится между участвующими в проекте субъектами фирмами, акционерами и работниками, банками, бюджетами разных уровней и пр.

Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности ИП. Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности [21]: Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя: Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические и организационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников. Эффективность участия в проекте включает: В настоящей работе мы рассмотрим оценку коммерческой эффективности локальных проектов в целом, а также проверку реализуемости ИП и оценку эффективности участия предприятий в проекте. Основные принципы оценки эффективности В основу оценок эффективности инвестиционных проектов положены следующие основные принципы: При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового.

Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью , отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием.

Финансовые критерии оценки инвестиционных проектов

Потребность в дополнительном финансировании. Текущими называют цены, заложенные в проект без учета инфляции. Дефлированными называют прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции. Указанные показатели для всех характеристик эффективности должны быть положительными. На практике встречаются случаи, когда имущество, вкладываемое в проект с целью постоянного использования, но созданное до начала его реализации, рекомендуют учитывать в составе денежных потоков по альтернативной стоимости.

Упущенную выгоду от использования имущества В в эффективном альтернативном проекте устанавливают по формуле:

Оценка финансовой реализуемости проекта и обоснование экономической А инвестиционные и производственные затраты – это оттоки. . Оценка эффективности на основе качественных критериев.

Статические и динамические методы оценки эффективности инвестиционны проектов 2. Оценка финансовой устойчивости компании-инвестора и финансовой реализуемости проекта 5. Инвестиционные риски, арактеристика и видов 6. Тип эффекта Эффективность проекта в целом Финансовая коммерческая эффективность проекта Виды эффективности проекта Экономическая эффективность проекта Эффективность участия в проекте Бюджетная эффективность проекта Общественная социально-экономическая эффективность проекта 2 Основные принципы оценки эффективности инвестиционны проектов: Показатели на основе приведенны затрат; Прибыль; Чистый доод.

Бугалтерская рентабельность инвестиций; Простой срок окупаемости Динамические методы, основанные на дисконтировании денежны потоков Стоимостные показатели: Чистый дисконтированный доод чистая текущая стоимость Удельные показатели: Рентабельность инвестиций индекс рентабельности Внутренняя норма доодности внутренняя норма прибыли Динамический срок окупаемости 3 Рисунок 2 - Методы оценки эффективности инвестиционны проектов Вопрос 2.

Статические и динамические методы оценки эффективности инвестиционны проектов Статические методы используются для предварительной и быстрой оценки привлекательности проектов и рекомендуются для применения на ранни стадия экспертизы инвестиционны проектов.

КРИТЕРИИ И ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ*

Поэтому инновационная активность в реальном секторе экономики не всегда может быть поддержана в должной мере по причине недостаточного количества специалистов, способных оценить коммерческий потенциал производственно-технологических проектов и степень их рисковости, выполнить технико-экономическое обоснование реализуемости, эффективно управлять ими. В целях освоения и понимания задач инновационного менеджмента и способов их решения рассмотрим общий подход к разработке той части указанного инструментария, которая предназначена для многофакторной оценки реализуемости отдельного инновационного проекта или комплексной научно-технической программы 3 , направленных на создание новых видов продукции и услуг на имеющихся или создаваемых реконструируемых мощностях машиностроения.

Словарь бизнеса 4 определяет инновацию как доведение до рынка результатов научных исследований и опытно-конструкторских разработок НИОКР. Этот процесс предполагает выделение ресурсов на научные исследования как фундаментальные, так и прикладные , улучшение и модификацию научных идей и образцов новых продуктов, нацеленное в конечном итоге на производство новых конкурентоспособных технологических процессов и продуктов.

Поэтому в инновационной деятельности предпочтение отдается крупному бизнесу, который может профинансировать НИОКР из прибылей, полученных от существующих продуктов, что уменьшает риск потери большого капитала, если новый продукт не будет воспринят потребителем.

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В ЦЕЛОМ 4 . Оценка финансовой реализуемости проекта и расчет показателей эффективности ПРАКТИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ И КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ.

Определение и виды эффективности ИП 13 2. Основные принципы оценки эффективности 15 2. Общая схема оценки эффективности 17 2. Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки и осуществления проекта 19 2. Денежные потоки ИП 20 2. Схема финансирования, финансовая реализуемость ИП 23 2.

Ваш -адрес н.

Понятие проекта и проектного цикла. Предварительная стадия и общая последовательность разработки и анализа проекта. Анализ его коммерческой выполнимости. Технический, финансовый и экономический анализ инвестиционного проекта. Денежные притоки и оттоки от операционной и инвестиционной деятельности предприятия.

инвестиционных проектов по пяти основным критериям: технической подходом определяется для проверки его финансовой реализуемости [1].

Показатели финансовой реализуемости и эффективности проектов Достаточным условием финан совой реализуемости проекта1 может считаться неотрицатель ность накопленного сальдо потока реальных денег на каждом шаге расчета как правило, месяц, квартал или год. Аналитическая форма записи условия финансовой реализуемости ИП следующая: Более удобной и адаптированной к решению практических задач является модификация расчетной формулы определения ЧДД, основанная на выделении из состава выплат суммы дис-контированных инвестиций в основной капитал т.

В рассмотренной выше методике определения чистого дис-контированного дохода большое значение имеет не просто тех ника выполнения соответствующих расчетов, но обоснован ность их исходных предпосылок. Именно на этапе определения основных оценочных показателей эффективности инвестици онного проекта находит свое отражение неразрывное единство таких основополагающих разделов соответствующего бизнес- плана, как производственный план, план маркетинга и финан совый план.

При разработке производственного плана должны быть по лучены объективные оценки единовременных и текущих за трат, выбрана оптимальная структура финансирования про екта, а при подготовке плана маркетинга — обоснованы це ны и объемы реализации продукции. Никакая самая совер шенная техника расчета ключевых оценочных показателей эффективности ИП, основанная на применении изощрен ных методов прогнозирования затрат и результатов в течение расчетного периода, не сможет компенсировать просчеты, допущенные при подготовке необходимой исходной инфор мации.

Инвестиционный анализ проекта с помощью показателя NPV